[品牌的股票配资]现在是不是投资A股比较好的时点?基金经理帮您

2020-05-19 10:19:45 82 股票开户 寻找买入好位置,基金,慧眼识基金,基金看市

  张东一,约克大学理学硕士,伦敦政治经济学院(LSE)理学硕士,12年证券从业经验,近4年公募基金管理经验。现任广发基金国际业务部基金经理,管理广发聚优混合、广发估值优势等基金。

  在权益类基金经理阵容中,女性基金经理并不多。就投资能力而言,巾帼不让须眉,广发基金的张东一就是一位颇有特色的女将。她在求学阶段是一名学霸,获伦敦政治经济学院、英国约克大学数理金融学和财务会计学硕士学位,毕业后进入广发基金研究发展部,潜心研究消费品行业。

  2016年7月26日,张东一开始独立管理广发聚优混合基金,一开始并不是很出挑,但随着时间的推移,她管理的产品逐渐显现出“长跑”的特质。银河证券统计显示,截至5月8日,沪深300指数近3年涨幅为22.68%,而同期广发聚优A的3年累计回报超过65%,在269只同类基金中排名前8%。

  5月22日,拟由张东一担任基金经理的广发品质回报将开始发行。该产品主要选择受益于经济增长、消费升级、国内经济结构调整大背景下增长质量较高的高ROE企业作为主要配置方向。组合构建上,长期核心持仓品种为中长周期稳定增长的高ROE企业,配置型仓位则关注PB-ROE体系下高性价比的品种。

  对投资始终抱有热情

  中国证券报:你怎么看待所从事的工作?

  张东一:我很热爱我所从事的投研工作,喜欢安静地研究和思考一些东西。我觉得静下心来做研究是一件很幸福的事情,通过研究为持有人创造价值给我带来很强的幸福感。

  我是2008年毕业后入职广发基金担任大消费研究员的。除了研究覆盖的A股行业和上市公司,我还很喜欢研究我覆盖范围以外的公司。当时投资A股的基金经理基本不投港股,但我在业余时间抽空研究了在香港上市的零售、纺织服装领域的优秀公司。虽然这不是我的本职工作,但我就是喜欢做这样的事情,觉得很有意思。

  这个习惯一直保持到现在,我现在也会看一些海外公司的、上市公告等资料。因为相比海外成熟公司,内地上市公司的发展历史相对比较短,因此,研究海外上市公司的发展历程和成长路径,对我们研究A股也有比较好的参考意义,有利于帮助我们更好地理解什么是“好”的标准。

  中国证券报:你的学习和研究经历对投资产生了怎样的影响?

  张东一:我本科和研究生学习的专业是金融和会计,毕业后做了6年消费行业研究员。从2013年开始从事投资,负责专户产品;2016年开始管理公募基金,一直到现在,从业12年。

  金融学的专业背景让我以更宏观的视角考虑问题,对很多东西的看法带着对经济、对社会自上而下的认识角度。而会计学的基础让我在投资中格外重视公司财务状况,我认为不管看什么行业,会计学都是最基础的,我们能拿到的公开信息或者用来进行判断的依据大部分在报表上都有所反映,我们不能离开报表去研究公司。很多时候我们能了解或者接触到的对企业的分析描述,也许并没有触及商业本质,真正的商业本质是可以通过报表解读来发现的,比如公司到底在经营什么生意,是重周转率还是重杠杆率,是否在认真经营一个品牌,商业模式是不是合理,这些都可以通过财务报表来解读。

  回顾自己的从业经历,我觉得不同的入行时间点和过往研究方向对基金经理的投资框架也有影响。我在2008年入行做研究员时,市场处于熊市阶段,投资情绪比较谨慎,大家在选择标的时高度重视企业的质地。这使得我在后来的研究和投资中都很重视企业的基本面研究,注重把握企业的商业本质。2013年,我从研究转到投资,管理的是以绝对收益为目标的专户产品,所以我格外重视风险控制,偏向于寻找确定性比较强的机会。2016年我转做公募基金经理后,公募产品要求我们为持有人带来比较好的长期回报,考验的是基金经理的长期选股能力。因此,我在投资中会以更长期的视角构建组合。

  中国证券报:你觉得女性基金经理在投资中有哪些优势和劣势?

  张东一:女性从事投资有自己的优势,比如女性基金经理在研究方面往往比较细致,注重细节;对风险控制更为重视,可以接受净值平稳增长。不过,也许女性对下跌的承受能力没有男性那么强,如何在大的机会到来时敢于下手,在风吹雨打中坚持自己选择,对女性基金经理是一个挑战。

  于我而言,我和部分女性不太一样的是,我对逛街、追剧等兴趣不大,对投资始终抱有热情。我们这个行业就是要不断学习,时刻对新东西感兴趣。另外,我的思维和性格比较理性,对很多事情比较有韧性和耐心,能忍受短期持仓的行业不在热点上,对于涨跌没太大的喜感和悲感,一个月可以当作一周来看,一年可以当作一个季度来看。如果我觉得企业的长期价值没问题,就可以坚持,能够忍受短期的波动。

  以好价格买入好公司

  中国证券报:在你的投资框架中,什么样的企业属于好公司?

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