[股票配资论坛]A股“惊魂一周” 中信称“小康牛”迎配置时机

2020-03-03 12:05:10 200 配资公司 惊魂一周,中信,小康牛,配置,时机

(原标题:A股“惊魂一周” 中信称“小康牛”迎配置时机)

3月2日,A股上涨3.15%,堪称强势反弹。对于A股投资者而言,刚刚过去的一周惊心动魄。在内外因素共振下,A股放量冲高后迎来了农历新年后的首次大幅回调,上证指数周跌幅高达5.24%。

此外,创业板在上周遭遇了“冰火两重天”。2月26日,创业板暴跌4.66%,电子半导体、计算机等行业跌幅超过4%,不少强势股跌停。

资金:大跌“掀翻”水牛猜想

在牛市呼声渐高的背景下,上周,投资者遭遇了一次当头棒喝:A股主要指数均大幅下跌,其中上证指数、上证50、沪深300、中小板指、创业板指以及中证500分别下跌5.24%、4.96%、5.05%、5.60%、6.96%和5.75%。

节后开市以来,A股市场逐步上扬,让部分投资者开始幻想2015年“水牛”、“杠杆牛”再现。而从资金面角度看,沪深两市近来确实交投活跃,连续6日成交额超过万亿元。两融资金也保持在万亿之上,创业板更是保持历史高位。

此外,基金市场增量较大,新基金发行“爆款”频出。3月2日,沪上某私募基金经理告诉时代周报记者,已见不少投资者将目前的A股行情与2015年相比。

但他表示,历史不会简单重演,对于成熟的机构投资者而言,谈论牛市意义不大,应该更多地思考如何进行配置,而不是逃顶或抄底。

兴业证券3月1日发布的研报亦指出,没有“水牛”,但有“长牛”,中长期不必过于悲观。短期不确定性因素逐步消除回归常态后,A股长牛仍将稳步健康前行。

外围:美股大跌或走下神坛

不过,尽管上证指数单周下跌超过5%,与美股深度调整相比,A股仍表现出了一定韧性。美股上周创出2008年以来单周最大跌幅,其中标普500指数下跌10.76%,纳斯达克指数下跌10.55%,道琼斯指数更是在2月21日开始的6个交易日里下跌13%。

在近期大跌前,美股曾走出十年慢牛,领跑全球权益市场。从2009年初到2019年底,标普500指数累计涨幅高达290%,折合年化收益率14.6%;纳斯达克指数累计涨幅约508%,折合年化收益率高达19.8%。倘若算上股息红利除权,则涨幅更为惊人。

全球经济不确定性增加,美股的长期牛市似乎也暂告段落。事实上,不仅是美股,全球股市均于上周遭遇重创,富时100、法国CAC40和德国DAX指数均下跌超过11%,欧美股市主要指数创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

其他新兴市场也出现较大幅度的回撤,MSCI新兴市场指数下跌7.26%。韩国综合指数、圣保罗IBOVESPA、孟买SENSEX30分别下跌9.59%、9.92%、7.17%。

特别指出的是,全球避险情绪爆发。大类资产中最为强势的是作为避险资产的债券,10年期美债收益率降至1.31%历史新低。

热点:科技股估值承压

整体而言,上周市场结构性特征较前期明显转变,半导体、5G、新能源等前期涨幅较大的高位股均大幅回调,房地产、基建等周期类板块出现上涨。

值得注意的是,上周市场下跌中,电子、电力设备和新能源、传媒、计算机等科技相关行业跌幅较大,分别下跌9.67%、8.36%、7.75%、7.05%。

“其实,此次科技股下跌的原因特别简单,主要是近期涨得太多、太快,自身需要调整”,沪上某私募基金经理3月2日向时代周报记者表示。

鉴于目前A股交投活跃,机构仍普遍看好后市。中信证券研报认为,3月的A股市场依然处于“小康牛”途中,是全年绝佳的配置时机。

不少机构就科技股行情进行了激烈的分析。博时宏观指出,往后看,随着国内复工,A股驱动力或从流动性转为基本面,但产业逻辑清晰的科技板块或依然是重要主线。

富国互联科技基金经理许炎3月1日指出,最近一段时间科技股面临调整,实际上还是比较健康的,下跌力度在慢慢减弱。整体看,今年科技股的投资逻辑没有出现较大变化。一方面是流动性不断宽松;另一方面整个科技股处于多重周期向上的叠加,景气度非常好。

平安基金2月28日更明确预计,当前科技板块已经进入新一轮景气周期,未来三年,A股市场都将以科技创新为投资主线。

本月起,新《证券法》落地实施,上交所表态,科创板会先试先行。中泰证券分析师陈龙认为,2020年为资本市场改革深化之年,高成长、硬科技的科创型公司有望持续受益。

后市研判

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